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ECONOMIA NEL MONDO - OUTLOOK OCSE - GERMANIA: CRESCITA CONSIDEREVOLE RALLENTAMENTO 2019 0,7%. IN CALO CRESCITA EXPORT E INVESTIMENTI

(2019-05-21)

  La ratio della presenza di una consistente comunita' italiana in GERMANIA, anche se in parte ormai  consolidata ed il collegamento allo statu quo delle difficolta' del mondo del lavoro in Europa invita ad una riflessione sulle previsioni "certificate"  OCSE dell'economia tedesca, la cosiddetta "locomotiva" d'Europa.

"La crescita del PIL ha rallentato considerevolmente nel 2018, poiché il commercio mondiale ha perso terreno e gli importanti mercati di esportazione hanno subito un brusco rallentamento, aggiungendo alla fine dell'anno interruzioni temporanee dell'offerta nel settore automobilistico e dei prodotti chimici. Il PIL dovrebbe aumentare dello 0,7% nel 2019 e dell'1,2% nel 2020. L'incertezza politica sulle controversie commerciali e la Brexit pesa sulla fiducia delle imprese. Si prevede quindi un rallentamento della crescita delle esportazioni e degli investimenti delle imprese. Tuttavia, registrare una bassa disoccupazione e una forte crescita dei salari dovrebbe continuare a sostenere i consumi privati ??e il settore delle costruzioni è in piena espansione.

Una maggiore spesa per pensioni, assistenza a lungo termine e sussidi per i figli insieme a riduzioni delle imposte sul lavoro dovrebbero sostenere la domanda privata interna. Accelerare l'erogazione di fondi destinati all'ammodernamento delle infrastrutture digitali, dei trasporti, dell'energia e dell'infanzia rafforzerebbe la crescita economica a lungo termine, fornendo nel contempo una necessaria ripresa per aggregare la domanda ora che le prospettive esterne si stanno indebolendo.

La crescita economica ha rallentato considerevolmente

La significativa riduzione della crescita del commercio mondiale ha determinato un forte rallentamento dell'attività nell'economia altamente orientata all'esportazione della Germania. Ciò è stato rafforzato da interruzioni temporanee dell'offerta nei settori automobilistico e chimico verso la fine del 2018, a causa dei ritardi nella certificazione dei nuovi standard di emissione per le auto e di una siccità. Mentre questi fattori temporanei sono ormai diminuiti, con la crescita del PIL in rialzo nel primo trimestre del 2019, il rallentamento del commercio mondiale, l'insorgere di dispute commerciali e le incertezze legate alla Brexit hanno portato a un netto deterioramento della fiducia delle imprese. L'indebolimento dell'economia globale sta pesando sulla domanda di beni di investimento, in cui la Germania è specializzata e i nuovi ordini all'esportazione sono diminuiti drasticamente. La produzione industriale è rallentata, sebbene meno quando i fattori una tantum sono esclusi.

Il mercato del lavoro rimane forte e la crescita dei salari ha subito un'accelerazione considerevole nel 2018. Questo ha iniziato a nutrire lentamente l'inflazione di fondo. Sia la quantità che la qualità dell'occupazione continuano a migliorare, poiché la crescita dell'occupazione riguarda principalmente posti di lavoro regolari, mentre il numero di mini-lavori a bassa ora soggetti a contributi sociali e protezione limitati è in calo. Il settore delle costruzioni continua a espandersi.

Aumentare gli investimenti pubblici sosterrebbe la domanda e la crescita a lungo termine

La politica monetaria fortemente espansiva nell'area dell'euro e un ulteriore allentamento degli standard di credito continuano a tradursi in condizioni di finanziamento favorevoli, alimentando il boom immobiliare. Una maggiore spesa pubblica in materia di pensioni, assistenza a lungo termine e sussidi per i figli, oltre a un certo sollievo dalla R & S e dalle imposte sul reddito, ridurrebbe il surplus fiscale e sosterrebbe i consumi e gli investimenti privati.

Il bilancio del governo prevede maggiori investimenti in servizi per l'infanzia, trasporti e infrastrutture digitali, in particolare a livello regionale e comunale, nonché fondi aggiuntivi per l'istruzione, la ricerca e l'innovazione. Tuttavia, nonostante un notevole arretrato di investimenti, la spesa prevista per le infrastrutture rimane inferiore alla media del 2018 in altri paesi dell'area dell'euro rispetto al PIL. L'intensificazione delle ambizioni di investimento rafforzerebbe la crescita economica a lungo termine e sosterrebbe la domanda interna nell'attuale fase discendente.

Per sostenere l'effettiva attuazione degli investimenti pianificati, sono necessari sforzi per rafforzare la capacità di pianificazione, in particolare a livello di governo locale, e semplificare le procedure amministrative. I piani per semplificare e semplificare le procedure per espandere la rete di trasmissione dell'energia elettrica sono i benvenuti. Questa infrastruttura è fondamentale per accelerare la transizione verso un'elettricità più pulita, assicurando che l'energia eolica prodotta nel nord del paese possa essere trasmessa a sud, dove si concentra l'attività industriale. Un'ambizione simile in altri settori promuoverebbe un aggiornamento più rapido all'infrastruttura digitale ad alta velocità nelle zone rurali, promuovendo l'adozione delle tecnologie digitali, la crescita economica e la coesione regionale. Investimenti più rapidi nell'assistenza all'infanzia di alta qualità promuoverebbero le pari opportunità nell'istruzione e consentirebbero ai genitori di allineare le loro ore lavorative ai loro desideri. Ciò contribuirebbe anche a ridurre le disparità significative di genere nelle opportunità di carriera e nelle retribuzioni.

Il debole commercio globale e le limitazioni di capacità rallenteranno la crescita economica

Si prevede che i consumi pubblici e privati possano sostenere la crescita, poiché le retribuzioni e l'occupazione continueranno a espandersi, anche se a un ritmo più modesto, poiché un'incertezza significativa sull'ambiente esterno porterà probabilmente ad accordi salariali più prudenti nel settore privato. L'inflazione dovrebbe rimanere ben al di sotto del 2%. Mentre l'elevato utilizzo delle capacità e le condizioni di finanziamento favorevoli supportano gli investimenti, la sua crescita dovrebbe rallentare a causa delle prospettive globali più deboli. Si prevede che i limiti di capacità e le carenze di manodopera contribuiranno a rallentare gli investimenti in abitazioni. Poiché la crescita delle esportazioni si sta indebolendo, si prevede che l'avanzo delle partite correnti diminuirà leggermente, portandosi al 7% del PIL entro il 2020.

Diversi rischi esterni potrebbero combinarsi per portare a un rallentamento più netto e prolungato dell'economia tedesca. Tra questi vi è un'intensificazione delle controversie commerciali globali, in particolare se ciò dovesse comportare tariffe per le auto tedesche, un rallentamento più netto in Cina del previsto o una Brexit dirompente. D'altro canto, se la domanda interna e le importazioni dovessero essere più forti di quanto previsto, l'economia tedesca potrebbe diventare la locomotiva per una crescita più rapida nell'area dell'euro. Un aumento rapido e flessibile della spesa pubblica o tagli fiscali più precisi renderebbero tale scenario più probabile." (21/05/2019-ITL/ITNET)

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