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ECONOMIA NEL MONDO - OUTLOOK OCSE - SVIZZERA: CRESCITA PIU' CONTENUTA 2019/20 PESERA' SU INVESTIMENTI. DAL 2020 RISOLTA MANCANZA COMPETENZE PIU' POSTI LAVORO E MAGGIORI SALARI

(2019-05-21)

  La ratio della presenza di una consistente comunita' italiana in Svizzera, anche se ormai abbastanza consolidata ed il collegamento allo statu quo delle difficolta' del mondo del lavoro in Europa invita ad una riflessione sulle previsioni "certificate"  OCSE dell'economia elvetica "certificata"  OCSE dell'economia svizzera.

Dopo un forte risultato del 2018, si prevede che la crescita del PIL sarà più contenuta nel 2019 e nel 2020. La crescita della domanda esterna più lenta peserà sulle esportazioni e sugli investimenti. Il consumo delle famiglie si rafforzerà con l'aumento della creazione di posti di lavoro e la crescita dei salari reali. L'inflazione è proiettata verso l'alto, ma rimarrà bassa.

La politica monetaria è accomodante. I tassi di interesse dovrebbero rimanere ai livelli negativi attuali fino alla fine del 2020, quando si prevede l'avvio di una stretta. Un quadro di prestito bancario più rigoroso contribuirebbe a mitigare i rischi di stabilità finanziaria. La politica fiscale è attualmente neutrale e destinata a diventare espansiva nel 2020. Si prevede che il saldo di bilancio, in eccedenza dal 2015, rimarrà tale fino al 2020. Permettere una maggiore immigrazione e incoraggiare più donne a studiare i campi scientifici potrebbe alleviare la crescente carenza di competenze.

La crescita ha rallentato nel corso del 2018

La crescita si sta muovendo verso un ritmo modesto dopo un marcato rallentamento nella seconda metà del 2018. Gli investimenti fissi sembrano essere aumentati rispetto alla depressione di fine 2018. Le esportazioni di beni sono state sostenute di recente, specialmente all'inizio del 2019. La fiducia dei consumatori è attorno alla media di lungo periodo. Il sentiment aziendale ha toccato il fondo, ma a livelli relativamente bassi.

Sia l'inflazione sottostante sia quella primaria rimangono sottomessi. Le retribuzioni reali sono rimaste invariate, pesando sui consumi delle famiglie e sul risparmio. Gli squilibri nel mercato immobiliare sono peggiorati nel 2018 con l'aumento dei nuovi massimi da parte dei mutui ipotecari, mentre i prezzi delle case sono aumentati, mentre i canoni di locazione hanno ristagnato e le posizioni vacanti sono aumentate. Indebolimento della domanda interna nel 2018 delle importazioni compresse, portando il surplus delle partite correnti a oltre il 10% del PIL.

Sono necessarie misure per affrontare le carenze di manodopera e l'aumento dei prezzi delle abitazioni

L'inflazione è bassa, ma coerente con l'obiettivo della banca centrale tra lo 0% e il 2%. La politica monetaria è espansiva e i tassi ancora negativi si aggiungono ai rischi di stabilità finanziaria. Il primo aumento del tasso ufficiale, da -0,75%, è previsto per la fine del 2020. Una proposta delle autorità attualmente in fase di consultazione pubblica mira ad aumentare i fattori di ponderazione del rischio per i prestiti per investimenti immobiliari con un elevato rapporto prestito / valore. Le banche stanno anche valutando se rafforzare l'autoregolamentazione, utilizzando i rapporti prestito-valore. Per ridurre i rischi di stabilità finanziaria, è opportuno applicare un adeguato quadro normativo sui limiti di prestito in base al principio "rispetta o spiega".

La posizione fiscale del governo è destinata a diventare espansiva nel 2020, riducendo il surplus, man mano che la politica monetaria inizia a normalizzarsi. Le entrate fiscali diminuiranno, riflettendo una riforma delle imposte sulle società con aliquote fiscali cantonali più basse. Una riduzione dell'imposta sul reddito personale, prevista per il 2021, ridurrebbe i disincentivi al lavoro per i secondi percettori. Accompagnare queste riforme con una maggiore imposta sul valore aggiunto, come proposto, e aumentando le tasse legate all'ambiente migliorerebbe l'efficienza della tassazione e ridurrebbe il danno ambientale. Promuovere gli investimenti pubblici dai suoi livelli relativamente bassi potrebbe aiutare a superare le sfide a lungo termine, in particolare l'invecchiamento della popolazione e il cambiamento climatico.

Le carenze di competenze stanno aumentando, specialmente nelle professioni tecniche, scientifiche e informatiche. Le offerte di lavoro continuano a salire, mentre l'immigrazione - una fonte di lunga data di lavoratori qualificati in Svizzera - sta rallentando e l'invecchiamento della popolazione sta iniziando a mordere. A medio termine, la carenza potrebbe essere alleviata incoraggiando più donne a studiare scienze, tecnologia, ingegneria e matematica. Permettere un maggior numero di immigrazione extra-UE contribuirebbe anche alla riduzione dei tempi.

Si prevede che la crescita riprenderà a crescere nel 2020

Nel 2019, investimenti e esportazioni modesti freneranno la crescita del PIL. Entrambi si prevede che miglioreranno nel 2020 quando il commercio globale si riprenderà. Il consumo delle famiglie acquisterà gradualmente slancio grazie a una più rapida creazione di posti di lavoro e alla crescita dei salari. Le future relazioni della Svizzera con l'Unione europea dipendono dai negoziati su un quadro istituzionale attualmente in stallo e il mancato raggiungimento di un accordo potrebbe ostacolare i settori orientati all'esportazione. La prospettiva di negoziati prolungati potrebbe danneggiare la fiducia e gli investimenti delle imprese. Un'escalation delle tensioni globali potrebbe spingere verso l'alto il franco svizzero sicuro e le esportazioni umide. Al contrario, la moderazione delle retribuzioni del passato potrebbe rivelarsi una spinta più forte del previsto alle esportazioni. (21/05/2019-ITL/ITNET)

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