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FINANZA - MERCATI PUBBLICI DEI CAPITALI: AL CdM ESAME PRELIMINARE DECRETO LEGISLATIVO DI RECEPIMENTO DIRETTIVA UE E ADEGUAMENTO NORMATIVA ITALIANA PER FACILITARE ACCESSO PICCOLE E MEDIE IMPRESE
(2026-01-29)
Il Consiglio dei ministri, su proposta del Ministro per gli affari europei, il PNRR e le politiche di coesione Tommaso Foti e del Ministro dell’economia e delle finanze Giancarlo Giorgetti, ha approvato, in esame preliminare, un decreto legislativo recante il recepimento della direttiva (UE) 2024/2811 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 23 ottobre 2024, e l’adeguamento della normativa nazionale alle disposizioni dell’articolo 1 del regolamento (UE) 2024/2809, finalizzato a rendere i mercati pubblici dei capitali nell’Unione più attrattivi per le società e facilitare l’accesso delle piccole e medie imprese ai capitali.
Il provvedimento dà attuazione al cosiddetto Listing Act, il pacchetto normativo europeo volto a rafforzare l’attrattività dei mercati dei capitali dell’Unione, riducendo gli oneri regolamentari per le imprese e favorendo l’accesso ai finanziamenti, in particolare per le piccole e medie imprese.
Nello specifico, il decreto recepisce la direttiva (UE) 2024/2811, che modifica la direttiva 2014/65/UE (Markets in financial instruments directive MiFID II) e abroga la direttiva 2001/34/CE (Listing Directive o direttiva quotazioni) introducendo una disciplina organica della ricerca in materia di investimenti, inclusa la ricerca sponsorizzata dall’emittente, nel rispetto di un codice di condotta europeo adottato dall’ESMA (European Securities and Markets Authority); consente il pagamento congiunto dei servizi di ricerca ed esecuzione, in presenza di specifiche tutele per gli investitori; aggiorna la disciplina dei mercati di crescita per le PMI, consentendo anche a singoli segmenti dei sistemi multilaterali di negoziazione di ottenere la relativa qualifica; interviene sulle norme di ammissione alla quotazione e alle negoziazioni, confermando il ruolo del gestore del mercato; ridefinisce i requisiti di capitalizzazione e di flottante minimo, riducendo al 10 per cento la quota di azioni detenute dal pubblico e demanda alla Consob la disciplina degli aspetti tecnici di dettaglio.
Si interviene inoltre sulla disciplina della ricerca finanziaria imponendo rigorosi standard di trasparenza, precisione e correttezza informativa.
Il provvedimento adegua altresì l’ordinamento nazionale alle disposizioni dell’articolo 1 del regolamento (UE) 2024/2809, che modifica il regolamento (UE) 2017/1129 in materia di prospetto informativo, introducendo un sistema più proporzionato di esenzioni dall’obbligo di prospetto e nuovi modelli di prospetto semplificati, al fine di ridurre i costi e le complessità per gli emittenti, senza pregiudicare la tutela degli investitori.
Sono infine previste disposizioni di coordinamento e di adeguamento del Testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria. (29/01/2026-ITL/ITNET)
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